KZVK Geschäftsbericht 2021

Hinsichtlich der Konzentrationsrisiken folgt die KZVK den Vorgaben der jeweils aktuell gültigen Anlageverordnung und diesbezüglicher Rundschreiben der BaFin sowie den in internen Anlagerestriktionen kodifizierten Regeln zur Mischung und Streuung. Die zehn größten Emittenten im Bestand machen 16,58 Prozent des gesamten Kapitalanlagebestands aus (Buchwertbetrachtung). Das größte Einzelrisiko liegt mit 2,34 Prozent beim französischen Staat, gefolgt vom Land Baden-Württemberg mit 1,91 Prozent. Liquiditätsrisiken bestehen darin, dass gegenwärtige oder zukünftige Zahlungsverpflichtungen der KZVK nicht oder nicht rechtzeitig erfüllt werden können. Um die Zahlungsfähigkeit jederzeit sicherzustellen, hält die KZVK im Rahmen des Liquiditätsmanagements eine Liquiditätsreserve in Form von laufenden Guthaben sowie Tages- und Termingeldern. Zusätzlich sind die festverzinslichen Zehn größte Emittenten machen 16,58 Prozent des Kapitalanlagebestands aus Bonität nach Ratingklassen in T€ in % Investment Grade 14.974.778 92,08 davon AAA 4.867.406 29,93 davon AA+/AA/AA-/A+/A/A- 6.185.620 38,04 davon BBB+/BBB/BBB- 3.921.752 24,11 Non-Investment Grade 1.269.592 7,81 davon BB+/BB/BB- 833.663 5,13 davon B+/B/B- 429.891 2,64 davon CCC+/CCC/CCC- 6.038 0,04 Ohne Rating 17.569 0,11 Gesamt1 16.261.939 100,00 1 Marktwert der zinstragenden Kapitalanlagen inklusive Durchschau der Zielfonds im Masterfonds. Geschäftsbericht 2021 Lagebericht 60

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